저는 영화관 특유의 어두운 분위기와 웅장한 사운드를 참 사랑합니다.
매년 VIP 등급을 유지할 정도로 시간만 나면 극장으로 달려가는 찐 영화 덕후죠.
하지만 투자자의 관점으로 제 주식 계좌에 ‘영화관 관련주(CJ CGV, 콘텐트리중앙 등)’를 단 1주라도 담을 생각이 있냐고 묻는다면, 제 대답은 1초의 망설임도 없이 “절대 NO”입니다.
코로나가 끝난 지 언젠데, 왜 영화관 주식은 끝없는 우하향을 면치 못할까요?
오늘은 제가 직접 예매 앱을 켜서 두 눈으로 확인한 충격적인 팩트와, 극장 비즈니스 모델이 완전히 무너졌다고 생각하는 이유를 투자자이자 소비자의 시선으로 낱낱이 까발려 보겠습니다.
1. 팩트폭행, 624석 중 5명?
무너진 ‘고정비’ 비즈니스
영화관은 전형적인 ‘고정비 비즈니스’입니다.
관객이 1명이 오든 500명이 오든, 상영관 에어컨을 틀고 엄청난 전력을 먹는 영사기를 돌려야 하며 직원들 월급이 나갑니다.
즉, 일정 수준 이상의 자리가 채워지지 않으면 영화를 틀수록 오히려 ‘적자(영업손실)’가 나는 구조죠.
현실은 어떨까요? 대한민국에서 가장 장사가 잘된다는 ‘용아맥(용산 아이맥스)‘의 현황을 방금 캡처해 봤습니다.
낮 시간대임에도 624석 중 500석 가까이 비어있습니다.
더 충격적인 건 심야 시간대입니다.
늦은 밤이라고는 하지만, 624석 중 고작 5~9명이 앉아서 영화를 봅니다.
이 거대한 공간을 돌리는데 5명의 티켓값으로는 팝콘 기계 전기세도 내기 벅찰 겁니다.
이런 텅 빈 상영관의 현실은 주가에 그대로 반영됩니다.
업계 1위라는 CJ CGV의 차트를 보십시오. 돈을 못 버니 빚은 쌓이고, 그 빚을 갚으려고 잊을 만하면 주주들에게 손을 벌리는 ‘유상증자(주식 수 늘려서 가치 떨어뜨리기)’ 폭탄을 던집니다.
턴어라운드를 외치며 함부로 들어갈 차트가 절대 아닙니다.
2. 프리미엄 특별관도 예외는 없다!
(메가박스, 롯데시네마)
“CGV만 그런 거 아니야? 특별관은 장사 잘 된다던데?”
다른 곳들도 상황은 똑같이 처참합니다.
마니아들이 열광한다는 메가박스 코엑스 돌비시네마조차 수백 석의 좌석이 주인을 찾지 못하고 텅 비어있습니다.
메가박스를 운영하는 콘텐트리중앙의 주가 역시 힘없이 미끄러지고 있죠.
주말 피크 타임이나 대형 시사회가 있을 때만 반짝할 뿐, 극장을 먹여 살려야 할 평일의 기초 체력이 완전히 바닥난 상태입니다.
롯데시네마의 플래그십 지점인 월드타워점 수퍼플렉스 등 고급 특별관마저 관객을 채우지 못하고 있습니다.
롯데쇼핑의 차트에도 극장 사업의 부진이라는 무거운 짐이 고스란히 담겨 있습니다.
3. 내 돈 1만 5천 원 내고
왜~팝콘 ASMR을 들어야 합니까?
자, 주식 이야기를 떠나서 진짜 ‘소비자’ 입장에서 이야기해 봅시다.
요즘 주말 영화 티켓값이 1만 5천 원입니다!?
(특별관은 더 비싸고 한자리에 4만원까지~)
이 비싼 돈을 내고 극장에 가면 온전히 영화에 몰입할 수 있을까요?
전혀 아닙니다. 오히려 엄청난 스트레스만 받고 오는 경우가 허다합니다.
– 극한의 청각 테러: 영화가 클라이맥스로 향하는데 옆자리에서 “아그작 아그작” 팝콘 씹는 소리, 나초 꺼내 먹는다고 비닐 부스럭거리는 소리, 얼음 콜라 바닥까지 빨아먹는 “쪼로록” 소리가 귀에 꽂힙니다.
– 시각 테러와 민폐: 영화 도중에 카톡 확인한다고 켜는 스마트폰 반딧불이 불빛, 시도 때도 없이 들락거리는 사람들, 뒤에서 내 의자를 툭툭 치는 발길질까지.
내 피 같은 돈 1만 5천 원을 내고, 왜 생판 남의 팝콘 씹는 소리를 강제 ASMR로 들어야 하며, 왜 남의 눈치를 보며 영화를 봐야 합니까?
이 불쾌한 경험이 누적되면서 사람들은 “다시는 영화관 안 간다”며 발길을 끊고 있습니다.
4. 붕괴된 가성비,
그리고 완벽한 대체재 ‘OTT 유니버스’
사람들이 영화관을 떠나 향한 곳은 너무나 명확합니다. 바로 넷플릭스, 티빙, 디즈니플러스로 대표되는 ‘OTT 플랫폼’입니다.
| 비교 항목 | 🎬 극장 데이트 (2인 기준) | 📺 OTT 유니버스 (홈 시네마) | 승자 |
| 관람 비용 | 티켓 3만 + 팝콘 1.5만 = 약 4.5만 원 | 넷플릭스+티빙+디플 다 구독해도 약 4만 원대 | 📺 |
| 이동 시간/수고 | 왕복 1~2시간 소요, 주차 지옥 경험 | 거실 소파에서 리모컨 버튼 1개 클릭 | 📺 |
| 관람 환경 | 팝콘 소리, 스마트폰 불빛, 관크 스트레스 | 내 맘대로 일시정지, 치킨 배달, 완벽한 몰입 | 📺 |
대형 TV와 사운드바의 대중화로 집이 곧 영화관이 되었습니다.
영화 한 편 볼 돈이면, 넷플릭스에서 화제작을 보고, 티빙에서 K-드라마를 정주행하고, 디즈니플러스에서 마블 영화를 한 달 내내 무제한으로 봅니다.
가성비와 쾌적함에서 극장은 이미 OTT에 완벽하게 패배했습니다.
5. 고객을 기만하는 ‘짜치는’ 꼼수 마케팅
경쟁에서 밀렸다면 서비스로 승부해야 하는데, 위기를 맞은 극장들의 대처는 오히려 정반대입니다.
– 쿠폰의 배신: 직장인들은 주말에만 영화를 볼 수 있는데, 뿌려대는 할인 쿠폰은 “금토일 사용 불가”, “특별관 제외” 등 온갖 꼼수 제약이 걸려 있습니다.
– 세금으로 생색내기: 나라에서 세금으로 지원해 주는 문화 소비 할인 혜택을 마치 영화관이 통 크게 쏘는 것처럼 광고합니다.
– 폭력배 같은 홀드백(Hold-back) 강요: “영화관에서 먼저 개봉하고 일정 기간 지나기 전까진 OTT에 절대 넘기지 마라”며 시장을 억지로 통제하려 듭니다. 혁신 없이 기득권만 지키려는 전형적인 몰락 산업의 특징입니다.
시대의 흐름을
거스르는 주식은 사지 않는다
가치투자자로서 저는 아주 단순한 원칙을 가지고 있습니다.
“내 돈 내고 쓰기 아까운 서비스(기업)의 주식은 절대 사지 않는다.”
텅 빈 영화관, 비싼 티켓값, 최악의 관람 환경(관크), 그리고 눈 가리고 아웅 하는 마케팅. 저는 이 끝없는 우하향 차트에 제 소중한 자산을 베팅할 생각이 추호도 없습니다.
차라리 그 돈으로 사람들이 매달 숨 쉬듯 자동 결제하는 구독형 플랫폼(OTT) 주식이나, 영화관 스크린을 대체하고 있는 대형 디스플레이 관련 부품주를 찾는 것이 백번 현명한 투자일 것입니다.
여러분의 생각은 어떠신가요?
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- 본 포스팅은 개인적인 소비자 경험 및 실전 투자 공부를 기록하기 위한 목적이며, 특정 종목(CJ CGV, 콘텐트리중앙, 롯데쇼핑 등)에 대한 매수/매도 추천이 절대 아닙니다.
- 주식 및 자산 투자는 원금 손실의 위험이 따르며, 모든 투자의 최종 판단과 그에 따른 책임은 오직 투자자 본인에게 있습니다.
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